安省法官驳回Hudson’sBay重组协议，破产或不可避免

2025年3月29日（周六）晚间，安省一名法官驳回了哈德逊湾公司（Hudson’sBay）的重组协议，这使得债权人可能寻求将该公司推向破产接管的可能性进一步增加。

在周六发布的书面裁决中，安省高等法院法官彼得·奥斯本（PeterOsborne）表示，他拒绝批准该协议，因为“目前既无必要，也不适当”。

该重组协议不仅会给予这家陷入困境的百货公司4月份的最后期限以拯救其剩余门店，还会将公司债权人保护程序的更多控制权交给该公司的高级担保贷款人——美国银行（Bank of America）、Restore Capital和Pathlight Capital。

根据该重组协议，哈德逊湾公司将被要求遵守每周预算，并定期向贷款人报告运营情况。而这些贷款人因以抵押物作担保，拥有扣押该零售商资产以偿还未支付债务的权利。

此外，即便哈德逊湾找到新的买家，该协议仍规定必须获得贷款人的批准。

法官：协议不利于其他利益相关方

奥斯本法官表示，他“不愿”批准该协议的部分原因是，该协议的预算未提交法院或其他利益相关方审查，同时它赋予贷款人排他性权利和保护措施，可能损害其他相关方的利益。

他进一步指出，法院已指定的破产保护监督员足以平衡贷款人和其他利益相关者的权益，因此不需要额外的协议来加强贷款人的权力。

哈德逊湾的债务危机

哈德逊湾的债权人保护程序已持续数周。这家加拿大历史最悠久的公司于3月7日承认其财务困难严重，以至于不得不推迟支付房东和供应商的款项。

作为该程序的一部分，哈德逊湾本周开始清算其门店，其中80家Hudson’s Bay百货店、13家Saks Off Fifth折扣店和3家Saks Fifth Avenue门店计划关闭，仅保留6家门店（位于大多伦多地区和大蒙特利尔地区）。不过，公司仍保留调整清算门店数量的可能性。

贷款人与房东对协议存在分歧

这一重组协议受到争议，因为有些人认为它是唯一阻止贷款人要求法院对哈德逊湾实施破产接管的障碍。

破产接管（Receivership）是一种法律程序，其中第三方接管公司的资产，以偿还债权人。

许多贷款人在上周的法庭听证会上支持该协议。

Restore Capital的律师林克·罗杰斯（Linc Rogers）在周四的法庭上表示，“我们不想争斗，也不想申请破产接管，我们认为，法院可以提供更好的解决方案。”

然而，多家哈德逊湾门店所在的房东公司（如Ivanhoe Cambridge、Oxford Properties、Cushmanand Wakefield、Morguard、Rio Can Real EstateInvestment Trust和King Sett Capital）反对该协议，认为哈德逊湾应继续进行当前的资产出售程序，以吸引潜在买家竞购整个公司或其部分资产。

Cadillac Fairview（拥有16家哈德逊湾门店物业的公司）的律师大卫·毕什（David Bish）认为，接受该协议实际上会将公司未来的控制权交给贷款人，而贷款人的真正目标并非重组，而是尽快清算资产。

毕什说，“他们没有动力去重组，他们的目标是清算。”

罗杰斯律师对此不同意，表示贷款人只是希望“获得保护”，而非“谋取利益”。

在法庭上，他甚至提出修改协议，给予哈德逊湾额外几周时间以避免清算6家保留门店，并表示其客户愿意承担额外风险，以缓解当前紧张局势。

林克·罗杰斯说，“我们不是来挑起争端的，我们想解决问题。”

哈德逊湾：协议并非理想方案

尽管哈德逊湾支持该协议获得法院批准，但其律师表示，这并不是该公司想要的最优方案。

哈德逊湾律师阿什利·泰勒（Ashley Taylor）说，“该协议的时间安排、门店数量和灵活性，均不是哈德逊湾所期望的。这个协议并不能令人满意。”

目前，哈德逊湾的未来仍然不明朗。如果贷款人决定申请破产接管，这家拥有350年历史的加拿大百货公司可能面临彻底清算的风险。

• https://globalnews.ca/news/11105280/hudsons-bay-ccaa/