兴业投资研究札记：欧元高位整理，关注德国议会投票2.27

castaway

(兴业投资)上周希腊第二轮救助协议达成，提振市场偏好情绪，汇市却出现了分化走势。欧元为首的欧系货币获得较大的上行动能，纷纷刷新高点；而商品货币表现则相对羸弱，甚至出现下滑的情况。周末G20会议并无实质进展，但市场对达成扩大欧元区救助基金协议乐观。周一欧元兑美元略显承压但保持坚挺，维持高位整理态势；英镑和加元兑美元早盘小幅回落后很快持稳；澳元兑美元一度遭到卖盘打压下挫50逾点，不过澳大利亚总理吉拉德赢得党魁选打消市场对澳洲内部的政治忧虑，推动汇价脱离时段低点。日元早盘一度大幅走软，但在日本出口商买盘推动下收复了部分失地，随后进行窄幅区间波动。


: s+ W( E) ^5 k/ P, O. x6 c0 r7 }7 T
% ^' `/ c6 \: \: Z$ ^7 }希腊与私营部门之间的债务置换进展短期仍将是市场关注的焦点，而日内德国国会将讨论希腊第二轮救助方案，受到关注。欧元集团在2月21日达成希腊1300亿欧元救助协议后，仍需要部分国家议会投票批准。预计德国议会将通过方案，但可能附带条件，即德国将视希腊私人债权人减债计划是否成功以及希腊能否通过紧缩措施而决定拨款与否。若希腊救助方案顺利获得德国议会批准，将可能进一步提升欧元，其他风险货币也将可能从中获得支持。本周欧元还将面临的事件风险包括：欧央行将启动第二次LTRO操作，短期或利好欧元，但市场不应忘记第一次此类操作后欧央行资产负债表膨胀引发欧元暴挫；欧盟峰会将可能对希腊第二轮救助方案给出最终许可，并讨论是否合并欧洲稳定机制和欧洲金融稳定基金以加强欧元区金融防火墙，这也将可能决定市场风险趋势。
0 @1 Y. h; K0 |7 I* h
' T1 o& S2 C/ Q& s& V" B; u* i

; P) ?0 `) p; x. Q1 [# M) ^2 T欧元/美元日内关注德国议会投票

欧元/美元今日亚市早盘略显承压，但总体维持高位盘整态势。周末G20会议无实质进展但市场仍对加强欧洲金融防火墙保持乐观，因此汇价保持坚挺。日内关注德国议会对希腊第二轮救助方案的投票情况，若投票通过，将可能推动汇价进一步上升。技术上，汇价上破10月27日至1月13日跌浪的50%菲波回档，下方5日均线提供支持，不过随即指标指示超买，表明汇价可能有修正需求。

0 k% V" G( k$ d. E/ m  l# }" ?9 M




7 H% o" K, ~9 u$ X& w6 k
& v1 k- P; S1 G% Z美元/日元刷新高后回落
) k" o1 v) m& x% |
' F9 N+ h+ S! A& V5 @# X8 L亚市早盘美元/日元跳涨刷新9个月高点81.59，但随后受到日本出口商卖盘和空头回补打压，汇价回落至81.10-25区间波动。近期日央行强势的资产购买计划令日元走软，不过美联储温和的货币政策基调也有可能限制汇价进一步上涨的空间。技术上，汇价上行趋势犀利，不过随机指标超买，汇价修正后将可能继续上行，指向82.00。